今年前几个月菜粕继续蛰伏概率较大

原创 admin  2019-02-26 14:16 

目前国内粕类需求低迷,而供应较为充裕,随着中美贸易谈判的顺利进行,达成一致的概率增大。后期,我国大豆进口将转向正常,DDGS进口也有望重启,进一步挤占菜粕消费空间。在今年前几个月,菜粕期货继续蛰伏概率较大。

  A菜粕供应持续增加

我国菜籽产量恢复。由于种植效益下降以及农村劳动力缺乏,我国油菜播种面积连年下降。但近两年来,非转基因小机榨菜油受到市场青睐,国产菜油小机榨兴起,国产菜籽需求量加大、价格上涨,农民种植收益增加。加之菜籽主产省份鼓励油菜种植,我国油菜播种面积有所恢复。

去冬以来,主产区油菜发育较早,长势较好,近期降水较多,随着气温回升,油菜很快进入抽薹开花期。据调查,一类苗和二类苗占比在90%以上,为2019年菜籽增产打下了良好基础。

今年前几个月菜粕继续蛰伏概率较大

  图为中国菜籽供需平衡情况(单位:千吨)

  零距离直播室菜籽进口量和港口库存量偏高。当前,进口菜籽卸港正常,港口进口菜籽库存上升。据监测,截至2月15日,我国沿海地区菜籽库存60.15万吨,周环比增加10.3万吨,增幅20.66%,较上年同期的54.8万吨增加9.76%。其中,我国进口菜籽主要加工地华南地区(两广、福建)菜籽库存增加至38.65万吨,周环比增加13.84%,较去年同期的38万吨增加1.71%。

2018年全年我国菜籽进口量470.3万吨,比2017年的446.65万吨增加23.65万吨,增幅为5.29%。目前预计2019年我国菜籽进口量将在500万吨以上,比2018年增加30万吨左右。根据跟踪的船期统计,2019年2月菜籽到港量将在30.6万吨,3月将在30万吨,和去年同期基本持平。

菜粕进口有望增加。去年由于中美贸易摩擦升级,中国从美国进口大豆数量急剧下降,因市场担心粕类供应,于是加大了菜粕进口量。海关数据显示,2018年全年我国进口菜粕130.4万吨,较2017年的95万吨增加35.4万吨,增幅为27.15%。

2018年年底,为进一步降低对豆粕的依赖,减小中美贸易摩擦对粕类供应的冲击,我国政府采取措施积极扩大菜粕进口来源。一方面放开印度、哈萨克斯坦的菜粕进口,增加菜粕的进口来源国;另一方面大幅下调菜粕的进口关税,从2019年1月1日起,将菜粕进口关税从5%下调至0。

油厂开工率提高,菜粕供应增加。春节期间,大多数油厂放假,加之节前下游备货量增加,使得沿海地区油厂菜粕库存急剧下降。元宵节后,油厂全面复产,加工利润处于2018年下半年以来最高点,理论利润在250元/吨以上,这刺激油厂加大了开工力度。据监测,截至2月22日当周,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至8.017万吨,周环比增加6.117万吨,增幅达321.9%。压榨开工率为16%,大幅高于前周的5.19%。据预计,未来两周压榨量将继续提高,将在9万吨以上。

菜籽压榨量增加,菜粕产出量自然上升,但由于节后饲料厂集中补库,油厂菜粕库存增加并不显著。据监测,截至2月22日当周,华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存增加至1.77万吨,较前周的1.7万吨小增0.07万吨,增幅为4.12%。

加拿大菜籽供应较为充裕。虽然我国从加拿大进口菜籽、菜粕存在较大的不确定性,但加拿大作为我国最重要的菜籽、菜粕、菜油进口来源国,还应该给予格外关注。目前来看,由于去年加拿大菜籽丰收,而该国国内需求不旺,加拿大油菜籽库存高企。

2018/2019年度的加拿大菜籽产量最终数据为2034.3万吨,比2018年9月的数据调低65.6万吨,比2017/2018年度的最终产量数据低了近100万吨,但仍处于历史较高水平。据加拿大谷物委员会(CGC)发布的数据显示,加拿大的菜籽出口以及国内需求均低于去年同期水平。截至1月底,本年度迄今的加拿大平均周度出口量大约为20万吨。在2018/2019年度的前23周,加拿大累计出口菜籽441万吨,比去年同期减少40万吨。截至1月,加拿大的国内菜籽用量为406万吨,比2017/2018年度同期低了7万吨。

2月中旬,加拿大统计局发布的库存报告显示,截至2018年12月31日,加拿大的菜籽库存达到创纪录的1455万吨。加拿大的主要油籽库存达到创纪录的1890万吨,主要因为菜籽库存大幅提高,超过了大豆以及亚麻籽库存的下降幅度。

  B菜粕消费不容乐观

今年前几个月菜粕继续蛰伏概率较大

  图为我国历年来水产品产量(单位:万吨)

  2018年,由于中美贸易摩擦升级,年中中国对美豆加征25%的关税,使得从美国进口的大豆数量急剧减少,大豆进口总量下降。为满足蛋白饲料需求,市场加大了对菜粕的需求量。据监测,2018年沿海油厂菜粕累计成交92.86万吨,比2017年增加28.45%,而且这种趋势延续到2019年,据监测,截至2月22日,沿海油厂菜粕累计成交量为11.4万吨,比2018年同期的8.99万吨增加26.81%。不过,后期这种趋势将难以延续。一方面非洲猪瘟继续肆虐,水产饲料需求不被看好,国内菜粕需求不容乐观。另一方面,菜粕和豆粕、DDGS相比性价比偏低,不利于其需求。

水产养殖恢复较慢,非洲猪瘟仍在蔓延。菜粕主要用于水产饲料生产,水产养殖业的发展对菜粕需求至关重要。在2017年我国水产养殖达到高峰后,随着各地环保检查力度的加大,去年以来,养殖规模略有下降。据监测,2018年1-11月,全国水产品产量5375.55万吨,同比减少1.01%。

今年前几个月菜粕继续蛰伏概率较大

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