股指期货周报分析:不确定性因素消除 股指期货稳步上涨

原创 admin  2020-11-09 17:44 

股指周报:不确定性消除,股指稳步向上

观点小结

股指观点:不确定性消除,股指稳步向上

逻辑分析:

1、蚂蚁集团最后一天暂停上市,史上最大IPO泡汤。一级市场巨额套利的资金没能成功的从二级市场抽血,蚂蚁集团的抽血作用消失后资金面压力得到缓解。避免了“中石油”现象再现。我们认为蚂蚁集团暂停上市是显著的利好。沪深300指数也率先创出了周收盘的新高。

2、美国大选落地,拜登获胜。拜登上台的意义在于其一:他的首要政策是控制疫情,疫情控制后经济方能迅速的恢复。其二,减少美国政策的突然性。相比特朗普经常性的半夜推特搞特大消息,拜登的稳定性要好的多,美国政府回到一个稳定的状态。突发的不确定性对于金融市场来说就是风险。拜登上台,意味着金融市场的风险降低。其三,与中国的关系有修复的可能,而不是朝着脱钩加速前进,甚至擦枪走火升级到热战。其四,美国二次财政刺激预期再起,总统大选落地后财政刺激方案可以继续进行。而且民主党刺激方案较大的可能性较高。

3、股市面临估值回归的负面压力和业绩增长的推动力,由于不确定性的消除,对经济复苏的预期更强,特别是对欧美经济复苏的预期。汽车与家电等耐用消费品继续领涨,医疗保健板块垫底。传统行业显著走强,甚至拉动了更上游的材料行业,宝钢等传统材料类股票也显著上涨。市场沿着产业链活跃度不断提升。

4、上周资金流动显著好转 ,新发基金、两融资金、北上资金都明显增长,推动股指周收盘创出新高。ETF转为流出,IPO上市有所上升,产业资本减持额大幅上升。

5、风险点:以宁德时代、比亚迪为首的新能源汽车受益于汽车市场回暖和新能源政策出台的双重刺激,成为最热的板块,但是也出现明显估值泡沫化的现象,两大龙头市值已达1.1万亿,宁德市值是上汽的两倍。短期出现高位震荡的可能性较大。

综合数据监测

估值与行业数据监测

人民币汇率

人民币汇率指数升值到两年来高位,人民币兑美元回落.

股债商轮动

十年期国债止跌反弹,商品和股市震荡,欧美秋冬疫情再度爆发,压制经济复苏。商品和股市压力变大。美国大选结束后,拜登上台首要任务是控制疫情,有利于经济恢复。

股债息差

沪深300股息率2.09%,十年期国债利率3.2%,股债息差有所上升, 股债性价比中性.

货币债券市场利率

货币市场7天回购利率维持平稳,3月存单利率持续上升,十年国债利率持平,一年期国债利率上升,资金面比较稳定。

信用利差与股指

上周信用利差略有回升,整体仍然维持低位,企业融资成本保持低位,企业利润上升空间较大,有利于股指上涨。

周度资金流动合计

上周资金流动显著好转 ,新发基金、两融资金、北上资金都明显增长,推动股指周收盘创出新高。ETF转为流出,IPO上市有所上升,产业资本减持额大幅上升。

股票市场修正主动买盘监测

市场主动买盘监测到修正后主动买盘流入。

换手率

全A换手率显著上升,万得全A反弹。

两融余额与交易占比

两融余额持平,杠杆资金平稳上升,创出新高,两融交易占比回升。

ETF份额

股指震荡上行,ETF总份额回落27.67亿

北上资金变化

本周北上资金大幅流入214.15亿

新成立偏股基金规模

新成立偏股基金发行规模本周563.78亿,较上周继续增加。

IPO上市规模

IPO上市158.8500亿,IPO过会264.7亿,较上周大幅增加。蚂蚁集团意外暂停上市后,新股融资规模大幅减少,后市有可能增大其他上市公司来弥补证监会年融资目标。

重要股东增减持规模

本周产业资本减持额270亿,较上周大幅增加。

股指期货净空单变化

IC净空单减少,净单占比高位回落。综合基差贴水略有缩小。

IH净空单减少 ,净单占比稳定 。综合基差贴水稳定。

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