利好频出 仍应警惕经济数据超预期下滑风险

原创 admin  2019-01-22 14:27 

上周沪深两市出现小幅缩量,震荡上行,突破5日均线。风格有所变化,以金融、消费等蓝筹为代表的上证50上涨幅度较大,中证500涨幅较小。资金面继续净流出,市场仍有一定观望情绪。

基本面方面,中美第二轮磋商将由刘鹤副总理带队,春节前在华盛顿举行,白宫经济顾问库德洛表示中美谈判取得进展。18日中德举行高级别财经会谈,“沪德通”提上议程,资本市场进一步扩大开放。上周公布12月社融和货币供应数据,社融规模增量、人民币贷款双双好于预期,但社融增速继续放缓。M2增速8.1%,小幅回暖。全年社融增速主要受表外融资规模缩小影响明显放缓。18日沪深交易所发布《关于股票质押式回购交易相关事项通知》:股票质押回购违约如果回购期限已满3年可以延期超过3年,如果新增质押用途为偿还违约合约债务,允许不适用相关质押比例上限等限制,短期来看有利于纾解股票质押风险,缓解大股东资金压力,但长期来看有损害银行、券商利润的可能。同日,财政部、国家税务总局发布《关于实施小微企业惠性税收减免政策通知》,对月销售额10万以下增值税小规模纳税人,免征增值税。此项减税规模大、覆盖面广,利好创投概念。

上周股市蓝筹发力继续带动大盘上行,资金流入仍然乏力,成交量未见明显放大,板块轮动较快。当前外围市场环境较好,叠加中美贸易谈判利好,A股仍有向上动能,本周可能继续小幅上行后进入震荡格局,但考虑到本周将公布GDP数据,节前情绪因素和年报预披露、美国政府停工、英国脱欧进程等不确定因素,上行的空间有限,上行幅度边际可能有所放缓。周末文娱板块、大疆概念有黑天鹅事件出现,建议持有现货的投资者注意控制风险和投资的时间。持有多头头寸已经盈利的期货投资者可以考虑逢高减仓。期权投资者上可以考虑风险较低的跨式突破策略。

社融规模环比小幅上升,增速继续下行。新增人民币贷款同比大幅超出预期,但表外融资仍然负增长。从全年数据来看,2018年全年社会融资规模增量累计为19.26万亿元,较17年减少3.14万亿元。2018年社会融资规模存量为200.75万亿元,同比增长9.8%,增速下降明显。减少的规模主要是由于表外融资和股票融资大幅减少。

利好频出 仍应警惕经济数据超预期下滑风险

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