雪佛龙为什么没有被剔出道琼斯指数成份股呢?

原创 admin  2020-08-27 17:46 

占据道琼斯指数92年之久的埃克森美孚将被云计算公司的销售人员取代。

标准普尔的道琼斯指数周一表示,将调整其成分股,由销售人员取代埃克森美孚,安进取代辉瑞,霍尼韦尔取代雷神。这项调整将于8月31日美国股市开盘前生效。

这是自2013年以来道琼斯指数的最大调整,这主要是由于苹果决定以1:4的比例进行股票分割。

“埃克森美孚公司代表了美国工业时代。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受第一位财经记者采访时说:“埃克森美孚公司曾经是美国股票市场上最大的市值公司,如今已由新的经济公司,这是一个巨大的逆转。这是美国去工业化进程中具有里程碑意义的事件。”

埃克森美孚在这一年失去了40%的市场价值

自1928年以来,埃克森美孚就一直是道琼斯指数的成分股。对于拥有124年历史的道琼斯工业平均指数而言,埃克森美孚的位置非常特殊,该指数是自GE于2018年6月被推出以来最长的服务指数成分。

现在是时候让埃克森美孚“退休”了。

2013年,埃克森美孚是标准普尔500指数和美国市场上最大的上市公司。埃克森美孚的市值在2007年达到5250亿美元的峰值,此后一直在缓慢下降。 2014年,埃克森美孚的市值超过4500亿美元,但现在不到1800亿美元。

“此举不会影响我们的业务或支持我们战略的长期基础。”埃克森美孚(ExxonMobil)在被告知剥离资产后的一份声明中表示:“我们的投资组合是20多年来最强大的投资组合,我们的重点仍然是通过负责任地满足世界能源需求为股东创造价值。

但是市场选择了用脚投票。埃克森美孚(ExxonMobil)从道琼斯指数中删除的那一天,收于40.88美元,跌幅为3.17%。以当天的收盘价计算,埃克森美孚的总市值仅为1728亿美元。

根据在线金融信息服务机构FactSet的数据,今年石油市场的崩溃导致股价从年初的最高点71.37美元跌至今天的40.88美元,跌幅为42.72%。

投资银行雷蒙德·詹姆斯·金融(Raymond James Financial)在分析中说:“埃克森美孚从道琼斯指数中撤出是一个“时代的提示”,因为该公司及其能源部门总体上步履蹒跚。”

“在道琼斯指数的成分股中,埃克森美孚的市值曾经在众多股票中脱颖而出。应该说,埃克森美孚是美国工业时代的代表。”董登新告诉美孚新型冠状病毒性肺炎,埃克森美孚的市值大幅缩水。这是由于新的冠状肺炎流行引起的经济活动减少,导致石油和天然气短缺。但是,更深层次的原因是美国对页岩气的大规模开采,这缓解了美国经济对石油和天然气的需求。同时,美国已从原油进口大国转变为能源出口国,这对全球能源供应格局产生了重大影响。

“自1970年代和1980年代以来,美国的去工业化特征非常明显,大量的工业装配线已转移到其他发展中国家和地区。美国工业特别是制造业在工业中所占的比例美国的国内生产总值越来越低,目前只有10%左右,这实际上表明了美国工业的衰退和消沉。董登新告诉第一位财经记者。

由于经济衰退导致业绩不佳以及成分股被排除在外,投资者对能源行业的担忧进一步加深了。 “从道琼斯指数中撤出埃克森美孚显然是基于市场情绪的具体反应。”雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)的金融分析师帕维尔·莫尔恰诺夫(Pavel Molchanov)在向客户提供投资建议时说:“但调整本身加剧了投资者对几乎任何与石油和天然气相关的上市公司的极端负面情绪。”

然而,以看跌的态度,Pavel谨慎乐观地预计该行业将在2021年恢复。

为什么人字形没有被挑出来

道琼斯工业平均指数是道琼斯指数中最重要的股票指数之一,被认为是美国经济的晴雨表,其中包括30家大型美国公司。该指数上一次进行如此大的调整是在七年前。

受新型冠状病毒性肺炎的影响,科技股和新兴经济公司的表现十分出色。但是,科技股的比例不足严重阻碍了道琼斯工业平均指数的表现,使其远低于纳斯达克100指数和标准普尔500指数。投资者一直在质疑道琼斯指数的代表性和价值。成份股的调整,能源股的撤出以及云股的进入市场,恰恰是对类似批评的回应。

无论如何,美国经济中商品公司的持续下滑是事实。能源股目前仅占标准普尔500指数的2.5%,而五年前为6.84%,十年前为10.89%。同时,科技股在指数中的比重已从2010年的18.48%跃升至今天的28.17%。

“随着新经济的兴起,苹果,微软,亚马逊,字母和脸书的市值已经超过了整个美国能源行业,市场的投资方向也相应发生了变化。”董登新在《中国第一财经》杂志上对记者说:“这是一次戏剧性的逆转,是美国去工业化进程中的一个标志性事件,表明石油和天然气等传统产业的衰落。”

但是,雪佛龙公司(Chevron)也是传统的石油和天然气行业,在道琼斯指数调整中“安全无虞”。雪佛龙公司的股价也从其年末高点122.72美元跌至86.13美元。为什么不将其排除在道琼斯指数之外?

“一方面,雪佛龙公司在过去五年中的回报率约为25%,现在其股价是埃克森美孚公司股价的两倍多。”帕维尔说:“另一方面,雪佛龙公司作为石油生产商的定位要简单得多,并且对商品价格具有较高的经营杠杆作用。”指数委员会可能不想摆脱所有与石油和天然气相关的股票,这使得雪佛龙公司成为更好的选择。 ”

高盛(Goldman Sachs)的尼尔·梅塔(Neil Mehta)坦率地说:“雪佛龙比埃克森美孚更合适,原因有三点:现金流能力更强,资产负债表更好,运营和收入执行能力更强。”

高盛(Goldman Sachs)对雪佛龙公司(Chevron)给予买入评级,对埃克森美孚公司(Exxon)给予卖出评级。

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