“负油价” 大宗商品投资仍有机会 商品期货策略(CTA)的投资回报值得期待。

原创 admin  2020-04-27 16:38 

中国银行“原油宝”投资人被史无前例的负油价杀了个措手不及,投资者损失惨重。业内人士表示,期货天然的高杠杆属性更适合专业投资人,想要抄底必须有强大的专业能力做基础。

国际油价惨烈调整,宽幅波动,但对于大宗商品市场,投资人士认为仍有比较好的赚钱机会,商品期货策略(CTA)的投资回报值得期待。

大宗商品仍有投资机会

CTA策略回报可期

近一阶段,原油市场瞬息万变。上周初,原油价格出现负数震惊市场,美油创下近30年以来最大单周跌幅。4月24日又突然反弹一度涨超30%。尽管波动性加大,但在机构投资人士看来,大宗商品仍有比较好的投资机会。

淘利资产表示,今年大宗商品的波动特性明显加强。并且由于疫情和原油战的持续影响,央行大放水,进一步放大了大宗商品供给和需求的弹性。预计未来几个月中,这种波动还会持续,可期待CTA策略会获得不错的收益。不过,淘利资产强调,由于波动较大,隔夜的跳空风险也在增大,风险与收益并存。“国内的黑色产业链,能化产品,农产品(000061,股吧)都有不错的投资机会。黑色系产业链受大基建带动,能化产品还是受原油的影响,而农产品受到贸易战、天气、疫情等影响,可期待的机会比较多。”淘利资产人士称。

海证期货机构部FOF负责人倪成群认为,今年的大宗商品市场具有非常大的投资机会,有可能从CTA策略为主的各类商品期货策略中获得理想的回报。

在投资策略方面,淘利资产表示,主要以短线趋势策略为主,捕捉一两天内的原油趋势变化,降低原油头寸。因为短线趋势更容易把握,并且隔夜的跳空风险和流动性的风险显著降低,在原油大幅波动的情况下,小仓位也可以获得一定的收益。具体布局在化工、黑色、农产品等行业,通过品种的分散化投资,增强组合的稳健性,获取相对较好的收益。

开封市能源化工投资研究所研究员郑亚奇表示,除该行的纸质原油产品外,还有上海原油期货SC和之前能源交易所的能源基金。能源基金的投资对象主要是石油和天然气库存,能源基金与原油价格之间的相关性不是很高。直接投资原油期货SC是一个相对较好的选择。应该注意的是,在过去的一段时间里,SC估值曲线与外部市场之间存在一些偏差。当前,当内部和外部市场的价格溢价较高时,存在抄袭底部SC的一定风险。因为它不仅有在外部市场下跌的风险,而且还有弥补溢价带来的下跌的风险。交易所通过扩大交货仓库和调整仓储费来退还差价。这些努力已经取得了一些成果,预计价格差异最终将恢复理性。

期货投资适合专业投资者

需要强大的专业能力来抄底

石油价格的下跌伤害了希望复制中国银行(601988,股票吧)期货产品的原油宝藏底部的投资者,“醒来时我欠数十万家银行”。

“原油宝藏”的教训太痛苦了。机构提醒,复制原油需要强大的专业能力。普通个人投资者不应盲目进入市场。

倪群说,投资者教育是非常必要的,并且最近在这方面加大了力度。他希望在极端市场中,可以帮助投资者在风险控制方面做得很好,而不是盲目抄底或过度交易。积极从商品期货的基本面,更合理的投机交易和对冲中引导投资者。建议投资者应做好深入研究和储备交易品种的工作,例如,通过期货公司获得专业的研究支持,并做好风险控制,尤其是仓位风险的管理。

陶力资产表示,期货不同于股票投资,其自然的高杠杆特性使交易者不仅面临本金损失,而且可能是追索权损失,这更适合专业投资者做。散户的交易行为更加直观,在投资组合构建,品种研究,策略研究,交易执行,风险控制等方面,机构比散户具有更大的优势。

春实资本执行董事杨如意提醒说,需要有强大的专业能力来抄底,许多专业投资者甚至可能都不是优秀的。杨如意说:“普通投资者不应参与衍生品投资。普通人要么诚实地向专业人士捐款,要么投资远离股票投资的一些基本品种,例如股票和基金。”

倪群说,普通投资者应通过正规期货公司参与期货交易。当前,国内原油期货交易总体稳定,市场风险控制机制相对完善。期货公司的信息系统更加先进,市场监督机制到位,交易所的运作是透明的。随着夜市的重新开放,国内原油期货价格的连续性将进一步提高,这是国内投资者参与原油品种交易的最佳工具。

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