美股急跌的原因及未来发展趋势

原创 admin  2020-03-31 15:54 

2月19日至3月23日,标普500指数下跌54.6%,道指下跌61.1%,这主要是由于疫情,美国大选以及全球经济下行压力不断增加的影响。彼此影响,互相影响,导致美国股市大幅下跌;从货币,股票和债券市场的流动性来看,市场流动性已接近次级抵押贷款危机时期,流动性短缺已成为现阶段美国股市亟待解决的问题。此外,在流行病的影响下,中小企业的获利风险在增加,市场交易频率在降低,这也加剧了流动性问题。

3月,美联储继续采取极为宽松的货币政策,有效缓解了市场流动性问题。从美国股指的角度来看,该政策稳定了之前的低迷。自3月23日以来,美国库存已恢复;从利率利差和风险偏好的角度来看,市场流动性有所缓解。财政刺激法案的通过将有助于减轻中小企业的盈利风险,但有必要控制这一流行病的发展。

随着美联储超宽松货币政策和财政刺激法案的通过,美国股市崩盘的第一阶段即第一阶段已经结束。在第二阶段,尽管美国股市结束了急剧下跌,但仍然疲软,主要有两条线:流行线和政策线。如果美国股市想进入第三阶段,即反攻的上升阶段,则需要稳定流行病。此外,美联储已将基准利率降至0%,但仍有许多政策提供流动性。

A股已成为全球的“压舱物”,全球股票市场的跌幅较小。股价下跌的主要原因如下:股价位于估值的底部;与国外流行相比,中国的流行状况得到了很好的控制。未来货币和财政政策的空间很大。进入第二阶段,A股有一定的动力。中国是最大的工业国,具有独立的内部经济循环;在全球抗议之后,它可以支持其他国家控制这一流行病;恢复工作和生产有序进行,第二季度经济很可能恢复,这有利于股市上涨。

最近,像美国股票走势一样的过山车引起了市场情绪的极大恐慌。从2月19日至3月23日,道琼斯指数下跌61.13%,标准普尔500指数下跌54.59%,抵消了特朗普上任后的所有涨幅。然而,3月25日,道琼斯指数上涨了2112点,或11.4%,是自1933年以来最大的单日涨幅,标准普尔500指数上涨了9.4%。这种极端趋势背后的原因是什么?未来美国股票将如何发展?

1,美国股市极端趋势的原因

在中国疫情得到较好控制的情况下,主要风险来自外部市场:现阶段,美国股票的风险相对较高,对A股产生影响。如果要研究未来美国股票的趋势,我们必须找出导致美国股票急剧下跌的原因。

1.流行病,美国大选以及全球经济下行压力的影响增加,导致美国股市暴跌

从利率利差和风险偏好的角度来看,市场流动性有所缓解。从股市流动性的角度看,3月25日,美国市政债券的ETF折价率为6.71%,折价率持续下降。从债券市场流动性的角度来看,垃圾债券和BBB债券的息差为5.67%,环比下降20个基点。高收益公司债券和国债的息差为10.25%,环比下降54个基点,环比下降。从风险偏好的角度来看,CNN的恐惧和贪婪指数得分为23点,比前一天上升了4点,这缓解了恐怖分子的情绪。

财政刺激法案的通过将有助于减轻中小企业的盈利风险,但有必要控制这一流行病的发展。 3月26日,参议院通过了一项2.1万亿美元的财政刺激法案,其总体分配为:2500亿失业补贴,3010亿给家庭,3490亿给小企业,5000亿给企业,1500亿给国家,2210亿征税激励措施和3400亿美元的补充支出。救援计划的重点是失业救济,小企业救济,税收优惠等,有利于减轻中小企业的盈利风险,解决市场流动性问题。世界上已确诊的病例有64万,但未见缓解趋势(已确诊的病例数量以第二顺序减少),主要是由于美国最近新确诊的病例有所增加。 3月26日,美国有16200例新确诊病例,甚至超过2月12日中国的新增病例数(15200例),刷新了新纪录。在这种流行病仍在肆虐的情况下,货币和财政政策只能起到“支撑底层”的作用。只有控制流行病的发展,才能真正解决对经济的影响。

3,未来美国股市将如何发展

随着美联储超宽松货币政策和财政刺激法案的通过,美国股市崩盘的第一阶段即第一阶段已经结束。这个阶段急剧下跌的主要原因是市场的极端保守情绪,这导致流动性紧张。美联储紧急降息和无限量化宽松等货币政策为市场提供了流动性,而财政刺激法案则缓解了极为保守的情绪。从过去两天标准普尔500指数的反弹表现以及黄金从3月20日到26日的上涨10.8%来看,已经显示出政策效应,而市场已经经历了急剧下跌的阶段。

在第二阶段,尽管美国股市结束了急剧下跌,但仍然疲软,主要有两条线:流行线和政策线。在这一阶段,全球流行病仍在迅速发展。摩根大通(JP Morgan)预计美国第二季度将出现历史性的通缩,占GDP的25%。该流行病对经济数据的实际影响已经显现。根据3月26日的数据,上周美国申请失业救济的人数达到了创纪录的328.2万人。如果美国股市想进入第三阶段,即反攻的上升阶段,则需要稳定流行病。此外,美联储已将基准利率降低至0%,但仍有许多政策提供流动性。此外,G20于3月26日宣布,将采取有力措施抗击疫情的恢复,包括向全球经济注入超过5万亿美元。如此大规模的救援计划是世界上第一次,预计将来会引入更多的计划。

4,A股成为全球“压舱”

2月25日之后,由于受到海外股市暴跌的影响,A股中断了之前的连续上涨模式。在第一阶段,当美国股市下跌54.49%时,A股表现出强劲的回弹力,从2月26日至3月29日,所有A股下跌仅16.8%,在全球股市中跌幅较小。

1.股价小幅下跌的主要原因

A股位于估值的底部。截至上周末,上海和深圳300,创业板,中小企业指数和上海50pe-ttm分别为13.1、52.3、28.0和8.6倍,分位数分别为33%,59%,40%和17自2011年以来的百分比。标普500指数,纳斯达克指数和道琼斯工业指数的峰值分别为17.8、47.1和17.7。尽管他们在三月份经历了四次融合,但它们的估值仍然很高。这是因为美国股市经历了11年的牛市行情,其估值处于历史最高水平。

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