新华富时A50指数交易规则及品种优势

原创 admin  2020-02-20 17:03 

交易时间:09:00–16:00,(T+1)16:40-02:00

时间设计更能反映国内股票收盘后的政策变化,更好的为内盘套保

最低波幅:2.5点指数=2.5美金

合约大小:USD1 ×Index 9月2日的基本保证金和维持保证金:2178美金

固定保证金,隔断时间交易所根据行情的变化做适当的调整,一般不会剧烈变化

涨跌停:±10%, ±15%(熔断10 分钟), 之后无限制。

比如点新交所A50期货下跌8.45%,如果碰到10%以后将实行10分钟冷静期,然后价格限制将扩大到15%,如果15%被碰到,将再实行10分钟冷静期,随后不再设价格限制。冷静期期间依然可以交易,只是价格维持在价格限制区间内。10%的冷静期间,在小于10%的价内能有效成交,大于10%的情况下无效。从新华 A50 指数的特点来看,其具备许多国内市场所欠缺的优势。首先,新华富时A50以美元标价进行结算,合约较小,方便投资;其次独特的T+1交易时段,能有效地将中国A股市场收盘后发生的重大事件直接反映到A50股指期货的走势当中,因此能够直接反应市场对于突发政策的反应。投资者通过在T+1交易时段对于风险事件的操作,可以有效的规避次日A股市场开盘后暴涨暴跌对于客户持仓的风险;最后,A50指数与中国上证指数、沪深300指数走势具有一定的相关性,可以大大增加投资者选择的余地,并且丰富投资者的交易手段,利用套期保值、跨市套利等多种方式进行投资。从国外的实践经验来看,新加坡交易所“早开晚休”的模式对投资者也非常有利。早开市可以消化市场信息、充分发挥价格发现机制;晚休市有利于降低现货市场收盘时的波幅,同时在现货市场的非交易时段为投资者提供有效的避险工具。

A50指数的成分股介绍

新华富时中国A50指数,样本股是按照公众持股量调整后的沪深两市总市值最大的 50 家A股公司选取的,其中仅大唐发电(601991.SH)和华能国际(600011.SH)不属于沪深300指数的成份股。数据统计,A50指标股占据沪深300成份股流通市值66.53%左右,占所有A股流通市值的46.61%;A50前十大股票市值之和占股指总市值比重达49.3%, 金融保险行业版块占A50总市值比重更高达57%,也就是说A50的前十大股票或金融股将对A50走势起到决定性作用。

A50的三大功能

1、投机功能目前,由于沪深300股指期货的入市门槛高,导致很多投资者望而却步。相比之下,新华A50期货合约则具有合约规模小、杠杆比率高、资金占用低、交易时段长、进入限制少等一系列优势,势必将弥补这部分投资者的投资缺口。

此外,新交所在交易时间上的设计也是独具匠心。除了白天同步交易之外,还推出了16:10-2:00(次日)的晚盘交易。

由于这段时间正是国内披露有关重要新闻及相关信息的时候,因此晚盘交易对于投资者来说可谓是弥足珍贵。通过A50期货合约,投资者可随即对价格作出调整,相对于无法在国内及时进行交易的投资者来说,新华A50期指合约可以方便的降低其持仓风险。例如,某投资者持有沪深300隔夜多头仓位,但是晚上出台的政策对股市构成利空,通过A50期指合约,该投资者可以在A50做空,从而规避自己在国内股指期货上多头持仓的风险。另一方面,新加坡的碗盘收盘价格已经包含了最新消息,可以为我国翌日的股市开盘价格定下一定的基准。

从过往走势来看,A50走势时常领先于沪深300,投机者因此也可以更加准确地捕捉市场行情。另一方面,从波动率的角度来看,A50期货合约较沪深300期货合约波动程度更加剧烈,这也给投机者提供了更多的投机机会和选择。

2、套保功能由于A50与沪深300指数有极高的相关性,投资者便可以利用此属性进行套期保值交易。据2011年1月18日的统计结果显示,两者30天、60天及1年期的相关性皆达94%以上,且随着期限的增长,相关性有递增趋势。因此A50可以作为沪深300指数有效的避险工具,丰富了国内投资者避险渠道。此外,金融股在A50指数中的权重高达50%以上。换句话说,当国内金融板块有异动时,必将相应比率地对A50造成影响,且变动要更甚于沪深300期指。特别值得注意的是,在国内盘非交易时段发生加息或公布分红等突发性事件时,投资者可通过新交所A50期货合约对冲手中的银行股或沪深300股指期货头寸,进而防范开盘时的跳涨/跌所带来的损失。

3、套利功能众所周知,股指期货套利有期现、跨期、跨市、跨品种之分。A50期货合约的上市,无形中打开了国内投资者进行股指跨市及跨品种套利的大门。他们不仅可以在股指期货与股票现货组合之间套利,还可以利用A50与沪深300的相关性对其进行套利。当两者价差或比价严重背离合理范围时,股指套利的窗口打开,套利机会的曙光显现。我们相信,随着A50及沪深300期货合约交易的逐渐成熟,市场投机者将大量涌现,同时也会为套利的实现提供扎实的基础。

A50指数,上证50期货,50ETF期权三个品种的联系都是以国内A股权重股作为标的设计的投资品种;

相比之下富时A50无资金门槛的交易产品,更适合广大投资者的。

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