离岸中国A股ETF重现大额申购:南方A50近日净流入2.4亿美元

原创 admin  2019-12-18 16:17 

近日,离岸中国A股ETF连续获得申购,海外资金开始重新回流A股市场。12月17日,南方东英中国A50 ETF(2822.HK,简称“南方A50”)获得1.2亿美元申购,是今年以来最大的单日申购。在过去几日内,南方A50的净流入达到2.4亿美元。

南方东英表示,在投资者方面,二级市场大量机构客户购买A股ETF,包括配置型量化基金,高净值客户以及本地券商。通过南方东英了解,部分机构客户认为股市情绪转向正

“今年在外资参与不断提升下,A股市场发生一些非常好的变化,如果这种趋势延续下去,A股市场有望像美国标普500一样走出慢牛行情。”12月5日,招商基金国际业务部王超在由中央广播电视总台粤港澳大湾区总部和南方财经全媒体集团主办,21世纪经济报道承办的创新与开放的中国资本市场——2019南方财经国际论坛上表示。

随着中国资本市场和经济对外开放的力度远超预期,A股市场也因此出现了许多积极变化,这些变化正在成为中国资产管理机构布局后市的重要抓手。

A股业态转变

一方面, A股市场今年在外资加大配置比例的趋势下有了明显的变化,过去A股高波动,但今年A股市场的波动率明显下降。

另一方面,中外股票市场存在明显差异,在国际成熟市场长期存在“动量效应”,通俗来讲就是过去1-3年表现很好的公司,在未来大概率也会表现很好。这方面,A股与海外相反,A股市场很难找到有长期“动量效应”的公司,A股股价往往会出现短期的反转,即在过去3个月表现很好的公司,下个月可能会表现得非常差。但在过去的这一年里,A股市场有非常明显的变化,出现比较强烈的长期“动量效应”。

“可能是我们越来越注重长期投资,注重基本面研究。国内机构也在认同外资的投资行为,在长期资金的推动下,给核心资产不断注入资金。”王超认为。

此外,A股市场好公司越来越受市场追捧和欢迎,A股市场过去关注成长性,今年却更看重公司的盈利能力,关注公司是不是真正创造价值。所以今年尽管很多核心资产的季度数字低于预期,但股价表现却相对温和。

王超认为,总的来看,今年在外资参与不断提升下,A股市场发生一些非常好的变化,如果这种趋势延续下去,A股市场也可以像美国标普500一样走出牛市。

王超介绍,今年外资大量流入A股,未来这种趋势仍将继续。以MSCI为例,MSCI继今年5月、8月顺利完成两次A股扩容后,11月又进行年内第三次扩容。A股大盘股纳入比例由15%提升至20%,中盘股也以20%的比例首次纳入。

据王超介绍,2019年以来,外资流入A股金额不断增加,但大部分都是来自跟踪全球指数的被动型产品的配置。而MSCI纳入A股比例,未来还将进一步从20%提升至100%。

外资流入A股趋势

值得关注的是,MSCI在很长一段时间内,至少明年内,不会提上日程。那么,在这段时间,MSCI带来大量资金流入A股的故事是不是没有办法继续讲了?

对此,王超表示,“我反而更期待,因为外资不光是被动型基金对A股有需求,后续主动型基金对A股也有需求。我们初步测算,到2020年,来自主动型基金的配置规模不亚于被动型基金,也会有三四千亿的配置体量。”

那么,外资在A股的投资业绩如何?

王超介绍,自沪港通2014年11月17日启动,迄今5年。总体来看,外资在A股的投资取得了不错的业绩。如果把外资当做一个特殊群体,自沪港通开通以来的5年,以外资流入的陆股通持仓比例的股票构建一个指数,根据测算的数据,它的表现超越上证50。

不过,王超指出,在面对外资投资上,目前国内的金融机构有一个比较大的短板,这是由于外资投资国内的金融资产、上市公司、基金时,存在信息不对称,比如欧洲的很多养老金有非常强烈的A股配置需求,但它们很多是委托给独立顾问做国内资产配置,而这些顾问的投资风格也偏稳健。

所以王超认为,我国资本市场在加强国际开放的过程中,一方面在政策上要更积极,另一方面,我们的金融机构也很有必要主动走出去,多跟外资进行沟通和交流,包括业务上的交流、同业的交流,把A股公司以外资能够理解的逻辑介绍给他们,这样才更有助于外资在国内的投资。

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