富时罗素:中国A50依然大而美吗

原创 admin  2019-12-18 16:15 

近日,富时罗素高级产品经理克里斯托弗瓦斯(Christopher Vass)发表一篇关于中国A50个股的分析文章。文章指出,富时A50指数由在上海和深圳证券交易所上市的50只最大的A股股票组成,根据成份股的数量,它可能显得狭窄,但实际上,它在更广阔的中国A股市场中的代表性比人们预期的要大。

随着国际主要指数提供商开始将A股纳入各自主要的全球股票指数,中国A股已成为国际关注的焦点。尽管纳入是从最近几年开始的,但自2001年中国首次开始放宽对A股外国投资的限制以来,富时罗素(FTSE Russell)就设立了相关的中国A股投资指数。

这其中最具代表性的就是富时中国A50指数,该指数于2003年推出。从行业构成来看,金融行业占该指数的60%,几乎是富时中国A自由指数中该行业权重的两倍。这样的行业构成也一定程度上引起国际投资者对其在中国A股市场中的代表性的质疑。

克里斯托弗瓦斯表示,该指数由大公司组成,许多大公司被认为是中国经济的支柱企业,在其行业中处于领先地位。随着中国A股的纳入事件在全球指数提供商中变得越来越普遍,这一过程吸引了更多的国际资金流入中国A50成分股。统计数据显示,在过去五年中,富时中国A50指数的表现优于富时罗素的更广泛的中国A指数。

此外,数据还显示,相对于更行业更加广泛的中国A股指数,全球贸易紧张局势的升级之下,中国A50表现风险防御性更优。从成分股来看,富时中国A50指数在工业和材料行业的占比较低,仅约5%的公司属于出口驱动型企业。

由于成分股相对集中,人们可能会认为富时中国A50指数比更广泛的中国A股指数更具波动性。但是,克里斯托弗瓦斯指出,在过去的五年中,中国A50指数的波动率基本上与更广泛的中国A股指数的波动率一致。

看国际投资者最看重的流动性方面,克里斯托弗瓦斯认为由于中国A50成分股具有很高的交易性,因此该指数也已成为一些广泛使用的金融产品的基础。富时中国A50指数期货是开放给国际参与者的唯一中国离岸A股期货合约,持仓量和流动性都在不断增长。

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