美股大涨,但资产逻辑不清

原创 admin  2019-11-18 16:44 

1.外围市场分析

外围股市方面,周五美股所有指数大涨,创历史新高,其中道琼斯指数涨0.8%,标普500涨0.77%,指数连续6周收红,不过上周五大涨在资产逻辑上似乎说不清。

标普500周线

大涨是要有原因和影响力的,否则逻辑不清,其一:导致股市大涨的原因最常见的是经济数据强劲,但上周五并没有发布十分强劲的经济数据,即使有超过预期的经济数据,那么美元指数一样的会涨,因为代表美国经济强劲,美元升值,而避险资产黄金反之将下跌。但周五美元指数实际下跌0.2%,黄金基本不涨不跌,这说明这次美股的大涨没有得到某些资金的认同,进一步的,今天日经指数开盘没有受美股影响上涨,A50指数周五也没有跟随美股涨,再次验证美股上涨的逻辑存在问题,也缺乏影响力,若确定要开启一波行情,那之后美元和黄金都能补回;其二:导致股市大涨的原因还有降息放水,但降息,美元将下跌,人民币也会有所升值,黄金会涨,但这几条在周五的涨跌与美股大涨比也矛盾。因此判断出这次美股大涨在其它资产跟随方面,缺乏逻辑。

美元持续不断创新高,但有的大佬却持续不看好美股,巴菲特是代表,2019年第三季度财报,巴菲特持有的现金是1280亿美元,第二季度持有的现金是1220亿美元,17年现金接近1000亿,现金占比连续的上升。虽然美股持续走牛,但大资产不比小资金,一旦崩盘,大资金出都出不来。

这次美股持续走牛,最重要的原因是美股回购,因为回购股份有很多好处。1)回购后,一般是注销这些流通股,减少了股份数量,股价会上升,投资人获利不用支付税收;2)对于长期投资人而言,公司不断回购股票,注销流通股,会直接导致现有股东的股份占比上升,获得公司更多的股权比重;3)由于美国公司的管理层经常有期权激励机制,只有股价不断上涨,管理层的虚值看涨期权才有可能变成实值,获得财富。由此可见,美股回购不是用于长期资本项目的投资,这不利于企业的长期发展。一般公司回购说明股价被低估,巴菲特持有的现金比例却不断上升,这说明这次美股回购不意味着公司盈利改善,因此美股的走牛并不是盈利性驱动。回购让流通股减少也部分解释了为什么美股成交量越来越少的原因。

因为美股回购发生在股市系统本身,这次假如真的有风险也是在股市内部先爆发的概率大,不大可能像2007年次债危机一样,先有外部金融机构的倒闭蔓延传导让股市大跌,这次会不会像1987年美股闪崩?谁都说不定。对于散户来说,快进快出,只要美股在技术上市牛市强市场阶段,A股也不在高位,那通过风险资产的错配,适当参与便可。

2.量价行情分析

【今日行情回顾】上午回购利率降低直接把证券带起来了,进而上证拉升,全天指数震荡上涨,截止到今天收盘,上证指数涨0.62%,深成指涨0.7%,创业板指数涨0.46%。

板块上,涨势强劲的板块大都是从短期空头的缩量底部上涨,这种上涨缺乏持续性,也就是涨幅好的板块里,继续发力的概率较低。

【行情分析】日K线上,虽然上涨,但上证指数继续在7根密集均线下方缩量运行,向上的空间不大,深成指和创业板缩量调整,从K线技术分析角度看,今天的上涨是基于上证、沪深300、上证50、银行、证券1小时底背离共振导致,但前面阴量压的太多,平台压力也大,如果后面量没起来,那这个底背离共振也就只能持续1天多了。

上证1小时底背离图

上证50指数在跳出原来轨道线的边缘,这段时间期权波动也非常小,但小波动隐含大波动,这2周可能就会有变盘,跳出尖角,如果要突破压力趋势线,向上变盘,那必定需要量,目前情况下,结合市场资金太少,从理论上分析,向上突破的概率大大降低。

上证50周线

金融指数上,今天银行证券走势不错,在放水的情况下,带领大盘上涨,稍微的回购放水就能带给股市大效应,这也间接说明现在市场缺钱太多,尽管价格走势不错,但量没起来,持续性不敢保证,除非继续放水。

3.算大盘结论

大盘底背离无量反弹,诸多个股在底部,从个股判断这个位置要跌暂时也跌不到哪,除非先涨一点再杀跌!超短期内,大盘有一定的稳定和个股反弹的概率大,总之,重个股轻大盘。

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