MSCI 富时罗素在前,标普道琼斯在后,外资争相纳入A股只因这一巨大优势!

原创 admin  2019-09-11 16:13 

MSCI 富时罗素在前,标普道琼斯在后,外资为什么持续纳入A股?秘密就在A股的估值优势上,持续的低估值在不停的吸引长线资金配置。

截止8月31日,A股19年中报已披露完毕,也有几家欢乐几家愁!相比一季报后,市场的估值水平又有了怎样的变化呢?一起来看看主要核心指数的估值水平。

选取15年牛市的前后指数的低位与18年年末、19年一季报、19年半年报,作对比。文中PE数据均用最新四个季度(TTM)。

上证50指数

通过数据我们可以清楚的看到,从2010年至今,上证50的估值水平在一个不断回落的过程。2014年达到PE估值底部后,展开了一波强有力的估值修复行情,至今仍未结束。自2014年3月21日至2019年8月30日,上证50指数涨幅高达104.16%,同期PE水平上升32.91%,PB水平反而还下降近1%,说明以上证50为首的核心资产,指数上涨幅度远远大于估值上证幅度,盈利增速依然依然强劲。

沪深300

沪深300与上证50大致保持一致,当前估值水平较历史低位虽有一定上升,但整体仍处在相对较低水平。指数涨幅虽略低与上证50,但整体回报率依然不错,相对于上证50金融股占比较大,沪深300更为均衡。

中证500

中证500指数在2015年牛市当中涨幅远远大于上证50与沪深300,但花无百日红,通过数据可以清楚的看到,在15年估值达到顶峰会,近年估值水平一直处于持续下降修复中,在2018年年末PE 15.32、PB 1.53的低位,开始反弹,目前教13年低位,估值水平仍有优势,但指数的点位远远超过当时,说明随着指数代表的上市公司盈利的增加,在估值仍处较低状态的情况下,指数点位依然能够上涨。

外资配置A股的步伐的加速,究其原因,无非相比于其他成熟市场的估值,A股的估值水平具备显著优势。尤其投资者结构决定A股容易发生过度乐观与过度悲观的情况,导致市场整体波动幅度较大。但相比以往,优质的核心资产自身不珍惜,就会有其他更有发展眼光的资金前来收集。历史不会重演,但总会惊人的相似。高位抢着买股票跟低位慌着卖股票的往往是同一批人。要学会用客观数据来代替主管臆断。锚定价值,涨也安定,跌也安定;锚定价格,涨也恐慌,跌也恐慌!

估值低不代表市场底,估值虽处于低位,但市场要估值修复,仍然需要时间。短期波动幅度过大,行情往往容易反复。

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