纳斯达克指数:解读纳斯达克成立以来上涨80倍的秘密

原创 admin  2019-06-17 16:53 

纳斯达克指数:解读纳斯达克成立以来上涨80倍的秘密,科创板于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立,是设立在上交所的独立于现有主板市场的新设板块,主要聚焦于有成长潜力的高科技和创新公司

谁“导演”了PTA跌停这场“戏”?

从首次提出到正式开板,科创板仅用了短短220天,而这一历程创业板走了10.9年(1999/1/15-2009/10/23)

科创板关键词之

潜力

证监会指出,科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革

注:提及个股不构成任何推介,也不代表作者对上述标的的任何价值认可,仅为已受理企业举例。

科创板关键词之

美股经验

科创板被誉为“中国版的纳斯达克”。美国经验表明,在人口、资本要素驱动的增长放缓后,全要素生产率的提升成为对长期经济增长最为重要因素之一,美股近百年的两轮最长牛市(1950-1966年、1982-2000年)均发生在技术进步带来全要素生产率大幅提升的年代。科技创新驱动发展,有望引领长牛行情

现货市场看涨氛围较浓 宏微观共振利好煤炭价格

数据来源:纳斯达克指数,从1971.2.5-2019.4.30,美股市场情况与境内市场差异较大,相关数据仅供参考,不构成任何保证,提及个股不构成任何推介,也不代表管理人对上述标的的任何价值认可。

  美国科技立国理念推进后,科研经费占GDP比重提升  

80年代初,美国政府对市场的管制出现了明显的放松,企业活力得到恢复,创新加速下科技企业快速成长发展。

83年美国出台Project Socrates,以帮助美国军方恢复美国竞争力,并最终奠定了美国以科技立国的产业政策理念,带动科研经费占比GDP出现趋势性的上升。

美国股市中,科技股占比持续提升

以信息技术行业在美国股市中的市值占比,作为对美国科技行业权重的衡量。可以发现从90年代开始,科技行业的市值占比持续提升,即便在2000年遭遇科网泡沫破灭的影响,但从长周期视角来看,美国信息技术行业市值占比也从90年初的6.5%,提升至当前的20.6%

中国目前正在推进自主可控的科技强国战略,我们判断,未来A股的科技股比重也将提升

注:美股市场情况与境内市场差异较大,相关数据仅供参考,不构成任何保证。

头部权重股中,科技股占比同样提升显著

进一步考察1990年以来美国股市中市值最大的30家公司的行业构成,可以观察到信息技术行业在其中的权重已由92年最低时的5.4%提升至目前的41.6%,占比甚至已超过科网泡沫时期的36.9%

特别是近几年来,以FAANGs 为代表的科技股对美股市场上涨的贡献比重持续提升,截至今年5月,Apple、Amazon、Nvidia、Alphabet、Netflix和Facebook已累积贡献了2013年至今标普500涨幅的20%以上。(提及标的不构成任何推介)

注:美股市场情况与境内市场差异较大,相关数据仅供参考,不构成任何保证。

并非所有的科技股在发展初期即能取得盈利

如:亚马逊在上市首年便亏损近3000万美元,几年亏损更持续扩大,至2000年亚马逊巨亏14.1亿美元,次年继续亏损5.7亿美元,而至2001年底时,其市值仅为55.4亿美元。同样的情况也出现在了奈飞、推特和特斯拉等的身上,其中推特于2017年4季度才开始实现盈利,而特斯拉更是以年年亏损的盈利状况,上市9年市值即一度超越通用汽车、福特等老牌厂商。

注:提及个股不构成任何推介,也不代表管理人对上述标的的任何价值认可。

与本土科技龙头股投资机遇擦肩而过

考察国内科技股海外上市情况,可以看到大多数的科技股选择美股市场进行上市。原因在于美股市场对于企业在盈利等方面的上市要求更为宽松,而国内新兴的科技企业难有利润,不符合国内上市规则。像腾讯百度市值也很小,但如今市值都很大,BAT甚至几千亿人民币规模,A股错失了分享第一波本土科技龙头股红利的机会

海外上市的国内科技股的情况(亿美元)

数据来源:纳斯达克指数,提及个股不构成任何推介,也不代表管理人对上述标的的任何价值认可。

未来A股科技股占比有望逐渐提升,助推科创板发展红利释放

当前A股市值前100中的科技股(TMT+汽车+新材料+医药医疗)占比仅为12%,单算TMT占比仅4%;市值前30中TMT股占比仅为3%,与上文提到的美国20%,差距仍很大。

未来随着自主可控科技强国战略的推进,一大批优质的细分科技龙头也将登陆科创板,我们判断A股的科技股比重也或将提升,国内投资者也能分享到科技发展的红利

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